home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 111290 / 1112003.000 < prev    next >
Text File  |  1994-03-25  |  4KB  |  96 lines
  1. <text id=90TT2991>
  2. <title>
  3. Nov. 12, 1990: America Abroad
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1990               
  7. Nov. 12, 1990  Ready For War                         
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. WORLD, Page 48
  13. AMERICA ABROAD
  14. The Phony Windfall
  15. </hdr>
  16. <body>
  17. <p>By Strobe Talbott
  18. </p>
  19. <p>     CARACAS
  20. </p>
  21. <p>     If any country is in a position to profit from the
  22. misfortunes of the Middle East, it is Venezuela. As one of the
  23. largest exporters of petroleum outside the Persian Gulf, it
  24. stands to reap a windfall of $2 billion this year from the rise
  25. in oil prices since Iraq invaded Kuwait. Yet as seen from
  26. Miraflores Palace, the official residence of President Carlos
  27. Andres Perez, every silver lining has its cloud. "This is phony
  28. money that we're making from the crisis," said Perez last week.
  29. "Whatever it can buy today, it may bring us damage and danger
  30. tomorrow."
  31. </p>
  32. <p>     Perez speaks from experience. During an earlier term as
  33. President he led his country on a giddy spending spree when oil
  34. revenues soared after the Yom Kippur War and the Arab embargo
  35. brought on the first oil shock in 1973. Venezuela squandered
  36. billions of petrodollars on luxury imports, high-visibility
  37. public works and a bloated state bureaucracy. When oil prices
  38. fell in the early 1980s, Venezuela retreated behind a wall of
  39. protectionism and a popular though inefficient system of price
  40. supports for local products.
  41. </p>
  42. <p>     By then Perez was out of office, with plenty of time to
  43. ponder a lesson for the future. "A price spike is bad for
  44. everybody, producers and consumers alike," he says. "It is worst
  45. for developing countries that have oil, because they tend to go
  46. on a binge of happy-go-lucky indebtedness." Since returning to
  47. the presidency in early 1989, Perez has reined in government
  48. spending, reduced subsidies and tried to stimulate growth by
  49. easing restrictions on foreign trade and investment. He hopes
  50. that with infusions of capital from abroad, Venezuelan firms
  51. will be better able to sell their goods on international
  52. markets.
  53. </p>
  54. <p>     But Venezuela's integration with the outside world makes it
  55. all the more vulnerable to what is happening there. Faced with
  56. staggering new energy costs, Third World and East European
  57. countries are asking for Venezuelan oil on credit or at a
  58. discount. The more poverty grows in Latin America and the
  59. Caribbean, the more Venezuela must worry about illegal
  60. immigration, cross-border crime and political instability in the
  61. region. Should high prices trigger a full-scale recession in the
  62. U.S., there will be fewer buyers for Venezuelan exports, higher
  63. interest on outstanding debt and less American capital to help
  64. underwrite expansion.
  65. </p>
  66. <p>     Perez also fears that the spurt in oil prices could
  67. jeopardize his efforts to wean his country from the profligacy
  68. of the 1970s. "The psychological consequences of these extra
  69. revenues conspire against our people's willingness to accept an
  70. increase in the cost of living and other austerities that come
  71. with reform," he says. "With all these short-term profits, many
  72. will say, `Why worry any longer?'"
  73. </p>
  74. <p>     Not that Perez plans to leave the Saddam bonus unspent. His
  75. government intends to build new wells, refineries and storage
  76. facilities. During a meeting in New York in October, Perez told
  77. George Bush that Venezuela plans to expand its production
  78. capacity. Great, said Bush; a former Texas oil speculator
  79. himself, he wasted no time in urging Perez to liberalize
  80. Venezuelan foreign-investment laws even further and let U.S.
  81. companies join in exploration and production. Perez's political
  82. opponents might make that difficult for him, since it was he who
  83. nationalized Venezuela's U.S.-dominated oil industry in 1974.
  84. But whether Yanquis are involved in the drilling and pumping or
  85. not, Perez said last week that his government is committed to
  86. expanding Venezuela's capacity over the next two or three years
  87. by about 50%, or 1 million barrels a day. The more oil that is
  88. available in the Western hemisphere, the less the industrialized
  89. world will have to rely on the ever tumultuous Middle East.
  90. </p>
  91.  
  92. </body>
  93. </article>
  94. </text>
  95.  
  96.